SpaceX dévoile ses résultats : Starlink s’envole, Starship pèse encore sur les comptes

SpaceX a publié ses résultats financiers pour le deuxième trimestre 2026. Des chiffres particulièrement attendus depuis l’introduction en Bourse de l’entreprise d’Elon Musk, mais qui permettent aussi de mesurer la transformation spectaculaire de SpaceX.

Le groupe affiche un chiffre d’affaires de 7,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 92 % sur un an, contre 4,1 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025. Dans le même temps, la perte nette a été ramenée à 541 millions de dollars, contre un peu plus d’un milliard un an auparavant.

Derrière ces résultats se cachent toutefois des situations très différentes. Starlink est désormais une véritable machine à générer des revenus, tandis que le développement de Starship continue de nécessiter des investissements considérables.

Starlink atteint 12 millions d’abonnés

C’est probablement le chiffre le plus impressionnant de ces résultats. SpaceX comptait 12 millions d’abonnés Starlink au 30 juin 2026, soit exactement deux fois plus qu’un an auparavant.

Le revenu moyen par abonné (ARPU) atteint 66 dollars par mois. L’activité Connectivity, qui comprend notamment Starlink, a généré 4,29 milliards de dollars de chiffre d’affaires au deuxième trimestre, en progression de 66 % sur un an.

Surtout, cette activité est largement rentable. Elle dégage 1,66 milliard de dollars de résultat opérationnel, contre 923 millions un an plus tôt. Son EBITDA ajusté atteint même 2,6 milliards de dollars.

La croissance ne vient plus uniquement des particuliers. Les activités destinées aux entreprises et aux gouvernements ont représenté 1,8 milliard de dollars de revenus sur le trimestre, soit plus du double du niveau enregistré un an auparavant.

Starship continue de coûter cher à SpaceX

La situation est très différente du côté de l’activité spatiale.

Le segment Space a généré 962 millions de dollars de revenus au deuxième trimestre, en hausse de 29 % sur un an. Mais il affiche encore une perte opérationnelle de 542 millions de dollars.

SpaceX explique notamment cette situation par l’accélération des investissements en recherche et développement consacrés au programme Starship.

Sur le seul deuxième trimestre, les dépenses de R&D du segment spatial ont atteint 1,076 milliard de dollars, contre 693 millions un an auparavant. Les investissements (Capex) du secteur Space atteignent de leur côté 1,174 milliard de dollars sur le trimestre.

SpaceX continue donc d’accepter des pertes importantes dans son activité spatiale afin de financer le développement de son lanceur géant.

L’entreprise estime que Starship pourrait à terme permettre de réduire le coût de mise en orbite de 99 % ou davantage par rapport à la moyenne historique, une ambition particulièrement élevée qui explique en partie l’ampleur des investissements actuels.

78 lancements et plus de 1 000 tonnes placées en orbite

Les résultats permettent également de mesurer l’impressionnante cadence opérationnelle atteinte par SpaceX.

Au cours des six premiers mois de 2026, l’entreprise a réalisé 78 lancements, dont 17 pour des clients et 61 pour ses propres besoins.

Au total, SpaceX a placé 1 041 tonnes de charge utile en orbite depuis le début de l’année, dont 908 tonnes pour ses propres activités, principalement afin de poursuivre le déploiement de la constellation Starlink.

Ces chiffres illustrent à quel point SpaceX utilise désormais sa maîtrise du lancement pour alimenter ses propres activités en orbite.

Starshield rapporte aussi des milliards

Plus discrète que Starlink, l’activité Starshield, destinée notamment aux besoins militaires et gouvernementaux américains, prend également de l’importance.

SpaceX indique avoir obtenu plus de 6 milliards de dollars de contrats pluriannuels avec le gouvernement américain, principalement grâce à deux importants contrats de l’US Space Force concernant des constellations de communications et d’observation en orbite basse.

Starlink, Starshield et les lancements commerciaux constituent ainsi plusieurs sources de revenus capables de soutenir les investissements nécessaires aux futurs projets de SpaceX.

SpaceX dispose d’une puissance financière considérable

Le développement de Starship nécessite des milliards de dollars, mais SpaceX possède désormais des moyens financiers sans commune mesure avec ceux dont disposait l’entreprise quelques années auparavant.

À la fin du deuxième trimestre, SpaceX indiquait disposer d’environ 100 milliards de dollars de liquidités, équivalents de trésorerie et titres négociables, ainsi que d’un carnet de commandes de 47,5 milliards de dollars.

Cette trésorerie considérable s’explique notamment par l’introduction en Bourse réalisée en juin. L’opération a rapporté environ 85,7 milliards de dollars nets à SpaceX.

L’entreprise a également réalisé une émission obligataire de 25 milliards de dollars quelques jours plus tard afin de renforcer son bilan et de financer ses projets de croissance à long terme.

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— SpaceX (@SpaceX) August 4, 2026

Starlink finance la croissance, Starship prépare la suite

Ces résultats donnent finalement une photographie assez claire du nouveau SpaceX.

Starlink est devenu le principal moteur économique de l’entreprise, avec 12 millions d’abonnés et une activité largement rentable. Dans le même temps, SpaceX continue d’investir massivement dans Starship, malgré les pertes encore enregistrées par son activité spatiale.

Le pari est évident : utiliser les revenus générés par Starlink et les autres activités du groupe pour financer une infrastructure spatiale beaucoup plus ambitieuse.

Si SpaceX parvient à atteindre avec Starship la réutilisation complète et rapide qu’elle recherche depuis plusieurs années, l’équilibre économique du secteur spatial pourrait à nouveau être profondément bouleversé.

Et avec plus de 1 000 tonnes déjà placées en orbite au premier semestre 2026, SpaceX possède déjà une avance opérationnelle considérable sur ses concurrents.

Source

Les résultats publiés par SpaceX sont disponibles ici